近来,市场开始进行衰退交易,预期美国经济将于2023年进入一场温和衰退。一季度商品进口高企、二季度库存投资锐减,反映的是逆向长鞭效应与美国商品消费降温的共同作用。家庭调查的就业水平增速虽然出现拐点,但离负增长同样有较大距离。2022年二季度,商品消费对于实际GDP的贡献率为1.08%,而6服务消费的贡献率则达到1.78%。2021年下半年以来,美国的商品消费增速放缓,服务业的修复成为经济增长的主要动力。从外生角度看,欧洲国家经济陷入衰退必然会给美国经济下行带来压力。因此,美国政府在货币紧缩结束、经济明显衰退之前进行财政宽松的可能性较小,即使进行宽松调节,也大概率是结构性的小规模宽松。...
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