展望未来，节奏上来看社融难言乐观，今年地方债发行前置有所透支，当前经济弱复苏，政策不做大力度刺激的情形下，社融信贷的变化仍需观察政策调整，央行仍需引导社融信贷平稳增长。（3）企业现金流改善，短贷同比少增此前与票据融资同为信贷支撑项的企本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6业短贷，于7月却同比少增，结合7月M1同比较上月大幅上行0.9pct来看，我们发现好的一面在于，企业现金流在留抵退税和宽信用政策发力之下有所改善；但与之相对应的是，企业投资意愿明显弱于储蓄意愿，最终体现为企业资本开支不足、中长贷仍然走弱。...
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