7月份之后，为何做多情绪开始蔓延至35年品种我们认为这两段行情之间的差别在于（1）专项债资金集中下拨，使得流动性宽松的时长和幅度超出市场预期；（2）7月以来地产风险、就业压力上升，降低央行紧缩的可能性；（3）利率债供给下降，资产荒进一步凸显；展望下半年中短债行情，我们认为应主要把握两个时间窗口（1）资金利率的拐点可能在8月底出现。（2）央行若不主动收拢流动性，本轮资金利率可能要到年底才回升至中性水平。风险提示财政投放不及预期、央行货币政策超预期、海外通胀超预期、历史数据无法预测未来走势，相关资料仅供参考。我们认为，这里面主要把握两个时间窗口第一，资金利率的拐点可能在8月底出现。...
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