进入7月份，原油价格一改前期稍显韧性的走势，出现显著松动，这是否意味着美国经济衰退又近了一步呢我们认为，本轮原油价格下挫的背后，并非是美国进入衰退的镜像，而是美元的走强。但是全球经济增速放缓已是一致预期，这是否意味着原油价格会迅速进入下行通道历史上来看，原油价格与全球经济周期高度相关，但是价格下跌总是滞后于经济增速放缓，我们认为背后原因主要有二1）当经济刚开始放缓时，原油需求仍不弱；2）当市场预期需求放缓时，原油产能会主动调节，进而对油价产生相应支撑。因此，我们认为，虽然全球经济衰退预期先行，但不宜高估短期内原油需求回落的幅度。...
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