叠加2022年疫情的再次影响，家庭部门面临着债务收缩的压力，在周期性和结构性因素叠加的背景下，增加了短期内政府部门资产负债表扩张的必要性，通过政府支出的扩张来拉动总需求的扩张。全球视角来看，美联储正在通过货币政策收紧驱动全球流动性的收缩，在当前全球经济比烂的情况下，需求收缩的分配效应将通过引发其他经济体更差的预期来实现。需要关注欧洲二次去杠杆带来全球杠杆的转移2011年的高通胀压力下欧央行加息最终引发了南欧国家的主权债务去杠杆，2022年在欧洲能源供给约束条件下，能源价格的上涨凸显出欧亚大陆的能源供给压力的被动增加，通胀压力再次上升。...
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