就主观CTA而言，虽然年初以来也实现了一定正收益，但由于年初以来的行情更多以国际市场矛盾的输入为主，不属于主观管理人擅长的国内定价矛盾，因此多数主观管理人在此期间操作相对谨慎，产品前期表现略2逊于量化CTA，年内收益尚未到达其长期平均年化收益率水平；我们认为下一阶段国内商品市场的主导力量将由国际库存冲击、战争冲击，转为国内弱现实与强预期之间的反复均衡，而这也是更有利于主观CTA管理人的市场环境，可以预期主观CTA此后的表现可期，目前是性价比较高的配置时点。同时，当股票、债券市场甚至期货市场本身出现剧烈下行波动，CTA策略能够通过做空相关品种获取收益，这就是市场通常所说的危机阿尔法。...
张馨元：股市筑底阶段关注CTA（管理期货）投资pdf预览版张馨元：股市筑底阶段关注CTA（管理期货）投资pdf完整版 
