三者各自从无风险收益率、资金面、盈利预期、风险偏好等多个维度影响到权益资产的表现。图8上下游利润分配不均，上游挤压中游和下游数据Wind，东方证券财富研究中心中观面关注行业景气，主要服务于权益资产配置，分别从量、价和盈利三个维度判断各行业板块的景气度（数量因子、价格因子、全局因子），权益资产配置最合适的时机是在景气度由弱转强的节点。而金融市场流动性的变化，对实体经济有较强预测能力，资金在不同市场的配置情况，也会直接影响资产价格。随着稳增长政策发力，实体流动性相比年初改善明显，2月社融同比大幅少增后，受企业融资和政府债支持，3月社融新增4.65万亿元，大幅超出市场预期。...
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