美联储缩表将直接影响金融市场流动性总体来看，若美联储开始缩表，银行和货币市场基金需要消耗银行准备金或者ONRRP使用量来满足财政部新的国债发行需求。鉴于目前美国存款类机构准备金规模和ONRRP使用量均处于较高的位置，我们认为，短期内美国金融市场流动性仍将保持充裕。但考虑到此次缩表强度较大，可能会给市场传递流动性较快收缩的信号，反而会进一步加速流动性的收缩，后续美国金融市场流动性指标值得关注。相比量化宽松，本次缩表对经济影响较小与量化宽松相比，缩表与美联储扩表的效用不是对称的。而在缩表启动之前，美国金融市场流动性较为充裕，缩表对金融市场影响较小。...
海外宏观市场双周报：5月若缩表，影响会如何？pdf预览版海外宏观市场双周报：5月若缩表，影响会如何？pdf完整版 
