鉴于美国货币政策的重心在防胀，中国货币政策正在围绕稳增长发力，未来中美国债收益率差将进一步收窄甚至可能出现倒挂。如果未来美联储紧缩叠加地缘政治风险，虽然可能会放大中国遭遇的资本流动冲击，但是前期民间积累的外汇资产可以发挥蓄水池功能，更好地调节国际收支平衡。2去年3月份以来，由于通胀上行、货币紧缩预期，美国国债收益率震荡走高，中美利差快速收敛。1月份，月均10年期中美国债收益率差环比缩小38BP，外资净增持人民币债券662亿元，其中净增持人民币国债657亿元人民币。到3月份，月均10年期美债收益率累计上行66BP，贡献了中美利差降幅的96%；10年期中债收益率下行3BP，仅贡献了4%。...
管涛：中美利差收窄不是货币政策的掣肘pdf预览版管涛：中美利差收窄不是货币政策的掣肘pdf完整版 
