2月18日，发改委等部门联合发布《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》，提出要做好重要原材料和初级产品的保供稳价，统筹考核十四五规划期内的能耗强度目标，避免因能耗指标完成进度问题限制企业正常用能。1）水泥需求尚未节后第二周，需求仍未启动，长三角熟料价格已两次调涨共60元吨。我们认为熟料价格上涨有望支撑开市价格，展望全年，我们认为稳增长主线下基建投资有望对冲地产下滑压力，若市场竞争保持有序，煤价趋稳，则行业盈利仍有望维持；远期来看，我们预期能效等因素亦有望助力行业出清产能，供需收敛后有望达成新一阶段的平衡。...
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