证券研究报告宏观研究宏观周报宏观周报20220120TableMainLPR仍有下行可能，下次降息窗口在3月降准降息不足以推动银行中长期资金成本的显著下行，因此本月5年期LPR报价未能下调10bp。2021年两次降准使得2021年年末11家报价行资金成本下行近5bp，中长期资金成本下行幅度约为1.6bp。考虑到2021年12月7.23的货币乘数，根据银行计息负债成本规模测算，降准大约可降低银行资金成本近5bp（表1）。MLF余额在银行负债端占比不足3%，因此中长期资金成本下行规模仍不及5bp，不足以推动5年期LPR报价下行10bp。...
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