伍戈逆周期归来意见领袖丨伍戈（长江证券首席经济学家）纵观历史，预期转强往往发生在政策不确定性降低以及经济趋稳的时期。近期中央提出新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，能耗约束或将明显弱化。前期跨周期调节使得财政结余较为充裕，加之专项债额度提前下达及其使用推进加快，基建投资一季度将率先抬升。图5政策稳经济稳=预期稳6四、基本结论一是供给冲击方面，持续两年的疫情仍在掣肘经济，但过去半年来自能耗双控的冲击更为突出。随着新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，双控约束将明显趋弱，并转向双碳目标。...
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