银行行业快评银行视角看宽信用的难点关注中小行信用收缩传导至经济，宽信用预期加强在2021年6月《行业快评银行间资金面宽松缘由的几个猜想》报告中，对于3月到6月为什么市场呈现货币偏松信用偏紧的格局我们提出了五个猜想，并通过数据分析对五个猜想是否成立进行逐一验证。我们认为该格局形成的核心因素一方面是监管严控地产和城投融资，另一方面央行货币政策并没有相应收紧，流动性维持合理充裕。但由于房地产和城投融资被严格管控，因此实体融资并没有出现明显提升，使得资金淤积在银行间市场，最终呈现出货币偏松信用偏紧的格局。投资建议社融增速的持续回落已逐步传导至经济，政策不断强调搞好跨周期政策设计，宽信用预期持续强化。...
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