银行业专题报告通胀周期中银行板块攻守兼备投资要点历史行情显示，无特殊情况通胀上行周期银行板块获得绝对正收益。这期间固定资产投资增速加快，令企业有更旺盛的贷款需求，促使贷款收益率提升。货币政策在通胀上行前期不会收紧，我们认为这让资金面、流动性方面不会过度收紧，从而有利于控制银行负债端成本。工业利润增速较好的表现和上游行业企业经营的改善，为银行的资产质量奠定了基础。货币政策的宽松，比如降息、降准等，在通胀下行一段时间之后才开始，而通胀下行尾声宏观经济已经开始上行，前三轮通胀皆是如此。我们认为银行板块在货币政策迟滞宽松的过程中，以更高的资产收益率，缓解因降息带来的负面影响。...
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