我们认为本次LPR下调，债市已有预期，主要反映了银行让利实体经济和房住不炒的政策导向。展望后续，本次LPR下调带来MLF降息预期发酵，宽货币预期下打开短端利率下行空间，同时长端利率在宽信用演进下继续震荡走高。配置策略上，短期建议采取子弹型配置策略，围绕短久期利率债进行配置，长端利率仍看Q1择高点而配策略。同时，从LPR报价的两部分构成来看，鉴于基准利率MLF利率未调，因此本次主要下调的是银行报价利差。映射银行让利实体经济和房住不炒导向本次仅下调1年期LPR利率反映银行让利实体经济的导向对房住不炒导向的坚持。...
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