明年的宏观主线可能也在于内外两方面，内部是稳定宏观杠杆率，外部是海外疫苗和疫情。一般来说，央行观察到这种变化之后，如果PPI没有快速超预期上升，政策取向会从中性偏紧开始调整，最终情景可能接近杠杆率走平或微幅上升。风险提示国内经济复苏力度超预期；疫苗研发进展超预期不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1宏观报告宏观点评回顾近几年，每年都有一到两条宏观主线会对全年的资产价格走势产生重要影响，即便年内会有节奏、风格、突发事件等方面的变化，整体仍然不会偏离宏观主线的映射。从已有信息推断，明年的宏观主线可能也在于内外两方面，内部是稳定宏观杠杆率，外部是海外疫苗和疫情。...
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