宏观报告宏观专题宏观2月经济复苏的第一个高点已经出现经济位于赶顶阶段，复苏的第一个高点已经出现。其中生产端受到疫情封锁、就地过年和冬季低温等短期因素的影响，回落幅度略高于历史同期；需求端的拐点比较明显，内需复苏的第一个高点已经出现，外需随海外复工加速可能提前出现峰值。本轮经济复苏可能会出现两个高点（双头），分别是今年4季度和明年2季度，随后面临下行压力。根据中央经济工作会议保持宏观杠杆率基本稳定的要求，2021年年底社融增速可能回落至11%左右，因此当前信用扩张减速仍然处于初始阶段，短周期维度的货币政策也还在收敛中途，流动性环境的预期保持中性。...
2月：经济复苏的第一个高点已经出现pdf预览版2月：经济复苏的第一个高点已经出现pdf完整版 
