我们将包括从上游到下游、从制造到服务、从货币到资产、从避险到风险等代表性价格的指标进行定基比较可以发现，以美国M2增长作为标尺（1963年以来超过7倍），长期看只有制造业单位产出劳动力成本和制成品生产者价格未能跑赢，而服务业和消费者价格整体增速都稳定位居M2指数线之上。资产方面，仅1973年以来，标普500全收益指数的表现就录得超过160倍的涨幅，主要债券指数和黄金回报超过20倍，新房中位价格上涨也超过10倍。股市方面，历史上高通胀与紧货币并存的时期估值出现了明显压缩，19731982年期间标普500指数的席勒市盈率从18.71下行至历史低位附近的8.47，经通胀调整后的价格也重挫近50%。...
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