农林牧渔行业简评报告猪价的超预期脉冲归因几何我们认为近期猪价极速的涨跌或带来能繁母猪的加速出清。结合历史分析，周期投资中我们希望寻找产能反转节点和养殖公司亏损的最大值，生猪绝对价格的阶段性见底意味着板块最悲观预期已经充分释放，此时股价基本上也处于相对低点，继续向下的空间非常有限，建议把握上市猪企的投资机会。首先是传统冬季以消费标猪还是肥猪为主如果传统冬季消费以标猪为主，而大肥猪是少数供应，那么现在供应端的低体重和缺大肥，就只是局部的短期矛盾，涨价在产端惜售情绪消退后会自然回落。此外，冬季的消费弹性是否存在显著变化肉的消费结构具体在标肥比例上变化多少这些都是需要关注的新问题。...
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