宏观驱动型大类资产配置研究系列六：经济滞胀吗？应该关注黄金吗？

报告地区:北京市

发布时间:2021年10月19日

当前是经济滞胀期吗为何黄金表现乏力1）我们用什么指标定义经济周期结合库存周期定义可知美林时钟框架下的通胀指的是CPI而非PPI。经济衰退期无风险利率中枢下移、权益资产EPS乏力；但主动补库存阶段则刚好相反。美林时钟经济周期与库存周期对于资产价格影响的反差也是当前市场纠结的主因。二、当前是经济滞胀期吗为何黄金表现乏力（一）我们用什么指标定义经济周期泛泛的谈美林时钟，我们可以说，经济增速向上、通胀数据走低对应经济复苏；经济增长与通胀同时回升对应经济过热；经济增长放缓、通胀继续攀升对应经济滞胀；经济增长与通胀同时回落对应经济衰退。...
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