宏观周报：为什么GDP跌破5，人民币却升破6.4？

相关行业:银行

发布时间:2021年10月19日

根据历史经验，市场往往习惯于使用中美利差来判断人民币的升贬值压力，但疫情之后一些经济和制度安排上的变化使得境内外美元和人民币相对充裕程度发生了变化，我们试着从对外贸易、中国央行流动性操作方式和美联储的制度安排三个方面来分析疫情的爆发使得中国贸易顺差扩大、海外总体净增持国内资产，导致居民部门外汇收入增加，银行代客的涉外收付款规模上升（图3和4）。全球美元流动性方面，疫情爆发之后美联储越来越重视自己全球央行的地位，发力保障离岸美元市场的平稳运行。至少有两个方面值得注意第一，汇率的大幅升值对于经济的景气程度和企业的盈利能力都会产生负面冲击。...
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