美联储货币政策框架系列一：美国货币政策运行机制之重要隔夜利率介绍

报告地区:北京市

发布时间:2021年09月14日

金融危机后以回购为代表的抵押融资规模在不断增加，回购市场对于隔夜利率体系的稳定性也越来越重要，进而我们要介绍一下隔夜回购市场综合利率SOFR。美联储希望通过降低银行持有资产的收益来迫使银行在隔夜回购市场利率走高时，在回购市场融出资金以压低隔夜回购市场利率。一、美联储的政策中介目标联邦基金利率（一）金融危机前美联储通过稀缺准备金框架维护联邦基金利率美联储的货币政策目标是促进最大就业与保持中长期的物价稳定，而实现这些目标的手段之一是调节联邦基金利率交易区间。FHLBs无法在美联储获得IOR的利率，所以希望在联邦基金市场融出资金获得隔夜利息。...
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