信贷方面，受疫情影响，消费需求依然不足，居民、企业端融资均出现下滑，票据融资大增或为银行冲信贷规模；直接融资方面，企业债融资继续改善支撑社融，政府债融资受专项债发行提速影响明显上升，但依然为社融最大下拉项；非标方面，非标总体规模继续受监管压降，继续制约本月新增社融规模。展望未来，由于四季度直接融资端基数下行，叠加专项债提速以及Delta疫情、极端气候等对消费需求的压制因素逐步消退，预计社融增速或企稳反弹。M1、M2剪刀差进一步扩大，四季度或将逐步收窄居民、企业端存款同比显著少增成为M2增速环比下行主因。...
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