为什么我们这样认为呢主要基于以下的分析框架首先，美欧复苏的分化会吸引资金回流美国，压制美债利率的上行。2.6%的美债相对于1.7%（2014130）的德债，仍然具备吸引力，2014年德债利率便压制了后续美债的上行之路。今年美联储有效引导了市场对taper的预期，导致一季度美债利率上行的多为交易面因素。欧洲复苏进程滞后于美国，德债维持负利率，资金再次流入美债市场，阻断美债利率一季度的上行之路（图1）。行业投资评级增持预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性预期未来6个月内，行业指数相对大盘5%与5%；减持预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。...
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