2021年1-6月工业企业利润点评：企业利润增速已步入缓慢下行通道

核心观点一、工业生产减速、PPI价格高位回落和企业单位成本环比回升，共致6月工业企业利润两年平均增速边际放缓至15.7%，较上月回落4.6个百分点。如16月份上游原材料制造业利润两年平均增长35.8%，高出全部工业15.2个百分点，且上游采矿业利润两年平均增速较15月份继续提高1.3个百分点；同期中游装备制造业两年平均增速连续四个月放缓，除医药行业外的其他下游消费品制造业利润改善有限，部分下游行业利润仍为负增长。二是本轮全球大宗商品涨价周期被拉长，预计下半年PPI大概率仍维持高位，对工业利润继续形成一定支撑。...
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