2021年1-7月工业企业利润数据点评：上游涨价是工业利润增速加快主因

发布时间:2021年09月05日

核心观点一、从量、价、成本三因素框架看，PPI价格高位回升是支撑7月工业利润增速加快的主因，同期工业生产已明显放缓、企业单位成本上涨压力已有所显现。具体从增速看，17月份上游采矿业利润两年平均增速较16月份提高3.0个百分点，上游原材料制造业利润两年平均增速仍在30%以上；同期中游装备制造业两年平均增速连续五个月放缓，除医药行业外的其他下游消费品制造业利润改善有限，部分下游行业利润仍为负增长。二是本轮全球经济复苏周期被拉长，加上大宗商品供给恢复偏慢，预计下半年PPI大概率维持高位，继续对工业利润形成一定支撑。...
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