该测算方法主要利用社融，名义GDP和杠杆率之间的稳定关系，并对2020年社融增速和今明两年名义GDP的增速进行合理假设。图1对于2021年社融增速预测的市场统计数据来源慧博投研资讯，东吴证券研究所1.核心关系和主要假设我们测算方法的主要切入方向是自上而下，使用的核心关系是社融存量和名义GDP决定宏观杠杆率。请务必阅读正文之后的免责声明部分37东吴证券研究所TableYemei宏观点评图42021年社融存量计算的基本过程和要素注绿色为已知，红色为未知，蓝色为假设数据来源东吴证券研究所绘制2.我们的估算结果2020年宏观杠杆率约为270.22%。...
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