2021年4月金融数据点评：4月金融数据不及市场预期，“紧信用”过程加快

主要观点4月信贷、社融及M2等主要金融数据增速超预期下行，一方面源于上年同期货币扩张带来的高基数效应，但更重要的原因是在今年一季度经济修复势头良好背景下，4月紧信用过程加快。具体来看4月人民币贷款同比少增2300亿，拖累月末贷款余额增速较上月末放缓0.3个百分点，显示信贷投放延续收紧过程。4月末M1增速下滑0.9个百分点，除上年同期基数抬高外，4月房地产市场降温也是一个重要原因，或不代表实体经济活跃程度明显下降。1具体分析如下一、4月人民币贷款同比少增2300亿，拖累月末贷款余额增速较上月末放缓0.3个百分点，显示信贷投放延续收紧过程。...
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