3月通胀数据点评：CPI压力不大，PPI压力较大

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发布时间:2021年04月12日

CPI上行的重要拉动力是交通通信价格的上升，其中交通工具用燃料一项同比上涨11.5%，反映出国际油价上涨导致的乘用车燃油价格提升。回顾历史可以看出，中国CPI每轮上涨的核心推动因素是猪周期带动的食品价格上行，而背后往往也有货币放水带来的后遗症。目前情况正好反转，工业品原材料影响下PPI有较大压力，而食品及服务类价格的疲软导致CPI动力不足。图7结构性通胀不制约货币政策数据来源东北证券，Wind风险提示非洲猪瘟再度大规模爆发。...
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