安信证券宏观研究预防性储蓄的文献综述和案例研究袁方1，束加沛(联系人)22021年2月24日内容提要此前我们讨论了居民部门储蓄的变化对金融市场和实体经济的影响。在此基础上，本文总结了学术界关于预防性储蓄以及灾难下人类行为的研究成果，发现人类面对自然灾害时多数会出现风险偏好下降，储蓄率上升的情形。随着疫苗的大规模推广使用，中国将进入第二阶段，考虑到本次疫情冲击的强度，储蓄率的反向下降在今年估计难以出现。二、金融危机期间储蓄的变化我们在此前的策略会报告中分析了2020年疫情冲击期间海外国家储蓄率的变化情况。金融危机之前美国的储蓄率长期下降，被认为处于不正常的低水平，并且是导致危机的原因。...
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