2021年2月PMI数据点评：相比于需求，原材料涨价的风险更值得关注

报告地区:北京市

发布时间:2021年03月01日

证券研究报告宏观点评2021年02月28日钟正生；张德礼；张璐2021年2月PMI数据点评相比于需求，原材料涨价的风险更值得关注核心摘要春节因素对2月制造业PMI有较大影响。由于就地过年的工人，劳动参与率低于正常时期，因此就地过年倡议对生产的推动，要比市场预期的弱。由于终端需求不弱，企业的预期继续改善，我们认为后续生产指标大概率将回暖。而2011年到2019年这9年，春节所在月份的制造业PMI生产指数，和前值相比平均下降0.86，今年的降幅更大。2月制造业PMI生产经营活动预期指数从57.9提高到59.2，非制造业PMI业务活动预期指数从55.1大幅回升到64.0。...
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