宏观报告宏观专题宏观经济复苏的双头顶去年4季度中国经济经历了超季节性增长后，开年以来经济活动出现超季节性回落的迹象，主要体现在两个方面一是生产端节前表现偏弱、节后复工偏快，但仍然弱于去年4季度；二是需求端开年以来较去年4季度整体偏弱。据此推测，春节前的工业生产环比超季节性走弱，可能与冬季疫情反复、气温偏低以及政策力度收敛等有关；春节至今的工业生产恢复速度快于季节性，可能与就地过年使劳动力提前复工有关，但整体活动水平仍然低于去年4季度，说明就地过年对生产端的促进不足以抵消疫情等因素的拖累，属于次要因素。节后螺纹钢产量回升，库存回补速度与20年相似、高于19年，表观消费量环比改善但同比继续偏弱。...
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