2月PMI数据评论：PMI季节性下行，政策宽松带动内需小幅回升

2、2月非制造业商务活动下行，主要受到春节因素影响，其中服务业商业活动和建筑业均有所下行。从行业情况看，铁路运输、航空运输、电信、银行和租赁及商务服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，表明这些行业依然在明显增长。2月新订单PMI回升1.0，而新出口订单PMI继续回落，表明在宽信用政策带动下，国内需求有所回升，对经济形成支撑作用。风险提示1.物价下滑，名义利率上升，实际利率上行将对经济增长产生较大的下行压力；2.金融去杠杆叠加货币政策趋紧，令政策层面对经济增长的压力上升，导致阶段性经济增长失速；3.内部需求下降对经济产生负面影响。...
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