2019年3月物价数据点评：CPI和PPI通胀分化在即

一、猪周期驱动下CPI显著反弹3月CPI同比2.3%，较前值提高0.8pct；环比下跌0.4%，符合季节性规律。（1）食品项涨幅显著扩大是CPI同比上涨的主要驱动因素受低温、阴雨天气影响，蔬菜分项同比涨幅有所扩大；猪周期叠加猪瘟使得猪肉分项同比增速在连续25个月为负后首次转正。（2）非食品项同比涨幅小幅扩大石油价格上涨导致交通和通信分项涨幅扩大。CPI环比有所下滑，主要受春节后食品价格整体回落和出游减少、返工增加使得非食品价格下降影响。由于前期养殖场存在集中出栏现象，目前生猪和能繁母猪存栏数量处于有数据以来的最低水平，后续猪肉价格大概率仍将处于上行周期。...
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