我们认为季节性因素是4月PMI回落的主要原因，经济企稳的趋势仍在持续。当然，就趋势而言，我们维持经济同比正在企稳并有望于三季度反弹的判断。特别是考虑到今年春节较早，3月PMI尤其相对较高，我们认为季节性因素可能是4月份PMI回落的主要原因；就整体而言，经济逐步企稳的趋势没有改变。然而，由于低基数、4月1日增值税减税效应导致一些企业提前采购原材料库存等多方面因素显著推升3月份的工业生产，4月份工业生产同比应该会出现显著回落。从基数效应、存货调整等多方面因素考虑，我们维持2019年三季度前后经济增长有望有所回升的判断。...
4月PMI数据点评：经济企稳趋势不改pdf预览版4月PMI数据点评：经济企稳趋势不改pdf完整版 
