安信证券宏观研究4月经济数据点评库存因素消退，生产如期回落韦志超1袁方(联系人)22019年5月15日内容提要4月规模以上工业增加值同比增速为5.4%，较上月大幅回落3.1个百分点，同期PMI数据走弱，发电耗煤同比增速大幅回落，工业生产全面走弱。工业增加值同比增速的回落主要源于3月补库存因素的消退，这一因素对工业生产的影响至少有两个百分点，而剔除存货的扰动，观察同期的支出端数据，出口、投资、消费均明显走弱，显示实际的经济活动仍然偏弱。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。...
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