事件点评：10Y-2Y期限利差如期倒挂，美国衰退风险上升

报告地区:北京市

发布时间:2019年08月16日

期限溢价下降导致本轮美国国债10Y2Y期限利差倒挂1、期限溢价的下行主要源自实际期限溢价降低。本轮美国国债10Y2Y期限利差倒挂的特殊性本轮美国国债期限利差倒挂具有特殊性第一，本轮10Y3M先于10Y2Y期限利差倒挂，为历史首次；第二，本轮10Y2Y期限利差倒挂发生时美联储已经开始降息，以往的期限利差倒挂事件均发生在加息周期。第四，期限利差倒挂源自长端利率下降快于短端利率，历史上仅1989年2月和2000年3月与之类似。期限利差倒挂导致美股大跌，进而通过财富效应和tobinQ效应影响消费和投资，使得美国经济衰退。...
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