宏观点评8月PMI的5个信号证券研究报告宏观经济研究2019年09月01日事件中国8月官方制造业PMI为49.5%（前值49.7%）；官方非制造业PMI为53.8%（前值53.7%）；综合PMI为53.0%（前值53.1%）。核心结论8月制造业PMI继续回落、连续4个月低于荣枯线，指向经济下行压力仍大。8月制造业PMI产成品库存指数较上月提升0.8个百分点至47.8%，但原材料库存指数下滑0.5个百分点至47.5%，二者的分化反映了需求走弱的背景下企业仍面临库存累积的压力。综合看，8月PMI反映出我国经济下行压力仍大，关税对经济和就业的冲击开始显现。...
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