点评央行发布《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》：严格定义非标，资管新规后续事宜推进

其中，银登中心及北交所等机构类债权被定义为非标，我们认为，这是监管部门从直属机构开始有效规范，促进直接融资的健康发展。非标定义严格有利于防控金融风险2013年银监会8号文和2014年127号文后，对非标的监管陆续强化，资管新规对非标进行了严格限制，如其中对期限错配的规定要求非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或开放式资产管理产品的最近一次开放日，这大大增加了银行理财投资非标的难度；规范多层嵌套和通道业务，一层嵌套的规定使此前设计结构复杂的非标资产监管强化。我们认为对非标的较严管控使得稳增长压力加大，后续正式稿仍存在适当放松的可能性。...
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