宏观周报核心观点证券研究报告宏观周报2019年10月20日陈骁；魏伟；郭子睿猪通胀仍有上行压力，货币政策何去何从第一，从生猪存栏以及能繁母猪数据来看，未来猪肉供给还会进一步紧张，猪肉价格存在继续上涨的压力，并带动CPI继续上行。我国当前的通胀为结构性通胀，同时伴随着总需求回落以及经济的下行压力。在第三轮猪肉价格大幅上涨时期（2015.012016.05），CPI温和上涨，没有对货币政策宽松形成掣肘；同时，PPI持续为负，经济增长存在较大下行压力，货币政策连续下调存贷款基准利率。第三，本轮猪肉价格大幅上涨的经济环境与第三轮猪肉价格上涨时期更为相似，但本轮CPI上涨的幅度更大。...
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