2019年11月官方PMI数据点评：PMI重回扩张区间，冬日的一抹亮色

报告地区:北京市

发布时间:2019年12月01日

受益于需求改善，库存周期开始切换至被动去库存阶段，明年初主动补库有助于加固经济回暖。建筑业与制造业价格分化，内生性需求有待释放11月原材料购进价格指数49%，回落1.4个百分点；出厂价格指数47.3%，回落0.7个百分点。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1固定收益研究动态点评2019年11月30日2019年11月官方PMI数据点评11月官方制造业PMI50.2%，回升0.9个百分点，7个月来首次重回扩张区间。首先，当月新订单的修复或主要受出口与建筑业提振，分别受益于外部环境改善与内部逆周期调节政策，以及地产端的韧性支撑。...
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1月PMI数据点评：1月稳定，2月承压 4月PMI数据点评：季节性因素致PMI回落，库存去化延续 11月份PMI数据点评：制造业景气超预期回升，后续仍有回落压力 12月PMI数据点评：生产持续扩张，建筑业季节性回落 10月PMI数据点评：生产价格回落，就业小幅回升新时代视野下的国际经济及大宗商品周察第94期：哪些国家经济在复苏来自PMI数据“四大背离”的证据：生产之谜 2019年4月官方PMI数据点评：减税抢跑透支兑现，经济向好动能仍存 3月份PMI数据点评：制造业与非制造业PMI双双超预期 11月PMI数据点评：PMI超季节性回升持续性有待观察