2020年宏观策略与大类资产配置：降速提质，守正出奇

发布时间:2019年12月06日

财政政策积极有效，提高广义赤字，进一步减税降费CPI超级猪周期整体通胀中枢较2019年上移存量消费投资出口PPI3目录结构与长期再平衡道阻且长，降速提质行则必至周期与短期主动去库近尾声，拐点即来因时而惕资产与配置预期分化到收敛，资产定价一波三折4长期性全球贸易格局再次面临失衡局面二战后至今，全球经济与贸易格局经历了两次严重的结构失衡（1）1955年至1970年美日结构日益失衡，19711985年经历了漫长的再平衡，最终以广场协议结束。受CPI中枢上移以及PPI企稳回升影响，制造业盈利周期有望向上，名义GDP增速有望企稳回升。...
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