11月贸易数据点评：进出口分化、顺差收窄，预计12月进出口增速将上行

11月出口增速回落超市场预期，是受欧美地区结构性拖累所致，主因外需低迷与贸易摩擦影响。分国别看，11月对各主要国家和地区进口增速均回升，指向11月进口修复具有系统性，我们认为其系统性主要源于两方面，一是去年同期大宗商品价格滑坡带来的低基数，二是近期以来内需出现边际复苏。判断进口增速继续上行的主要依据包括一是去年同期大宗跳水导致低基数效应显现，而近期大宗商品价格有企稳复苏迹象；二是稳增长政策有利于内需修复，近两月PMI数据持续修复；三是贸易谈判将使得对美农产品进口改善。请务必阅读正文后的声明及说明68宏观研究报告数据分析师简介沈新凤，宏观分析师，上海财经大学经济学博士。...
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