金融指标指向美国经济将继续放缓，大概率将引导美国实际利率往下走，我们预计黄金在2020年将会小幅上涨。重点关注品种综合产量、库存、需求和价格走势等因素，我们分析了部分大宗商品所处的周期位置，认为以下五种商品价格在2020年有一定的上涨空间铜、铝、锡、黄金和白银。但是我们认为，如果贸易战不再升级，美元避险需求减弱，美国经济继续下行，叠加欧元区企稳，2020年美元指数走弱概率较高。图10黄金价格与美国实际利率成反比资料来源WIND、浙商证券研究所3.基本金属看中国经济企稳有所反弹。...
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