首创宏观“茶”：1月外汇储备数据点评-内外部环境发生一定变化，但是2020年外汇储备依旧无忧

对于1月外汇储备数据，我们点评如下图1外汇储备连续2个月站上3.1万亿美元（亿美元；亿SDR）资料来源wind，首创证券研发部一、估值效应力压汇兑效应，1月外汇储备连续2个月站上3.1万亿美元从估值角度看，1月主要发达经济体10年期国债收益率出现较大幅度下跌，对资产价格形成较大支撑。二、交易因素大概率对1月外汇储备起到正向作用从中美10年期国债利差看，12月31日中美利差为1.2165个基点，而在2月3日中美利差则为1.2831个基点，中美利差在舒适区间上方小幅走阔。鉴于目前湖北省新冠疫情的拐点尚未到来，预计短期之内交易因素对外汇储备的正向作用大概率减弱，且不排除产生负向作用的可能。...
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