海外宏观双周报：鲍威尔证词偏鸽信号积极，美零售维持韧性但存隐忧

报告地区:北京市

发布时间:2020年02月17日

证券研究报告宏观周报2020年2月16日陈骁；魏伟；薛威鲍威尔证词偏鸽信号积极，美零售维持韧性但存隐忧第一，鲍威尔国会证词偏鸽，暗示回购操作将逐渐退出。在对美国经济与劳动力市场表达了肯定后，也表示了对美国劳动力参与率偏低、政府债务高企、低利率环境对货币政策有效性的冲击、贫富差距较大等长期问题的担忧。鲍威尔对近几年全球经济疲弱背景下美国经济维持较强韧性表示了肯定，特别是劳动力市场充分就业以及通胀并未高企的情况是美国经济表现突出的地方，美国经济并未出现失衡。但是鲍威尔也认为美国经济长期面临劳动力参与率偏低、低利率环境下货币政策有效性偏弱以及联邦财政赤字过大的问题。...
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