出口增速好于市场预期，但符合我们的预判；进口数据的大幅反弹更是本月数据最大的超预期因素。我们认为抗疫物资和对海外供给替代的出口虽然有所回落，但仍然维持了较高的水平，而海外经济复苏对中国出口支撑好于预期可能是出口超预期的主要因素。进口方面，国内需求恢复、大宗商品补库存、海外供给的恢复以及落实中美贸易协定等多方面因素都对进口反弹有贡献。展望未来，出口因为海外疫情明显下跌的风险目前看基本消除，进口不见得能维持6月的强势，但仍有望趋势性回升。进口方面，如6月这么强劲的增长可能难以持续，但是伴随着国内需求的回升，应该会维持从4、5月证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告份底部回升的态势。...
6月贸易数据点评：未来出口明显下跌的风险基本消除pdf预览版6月贸易数据点评：未来出口明显下跌的风险基本消除pdf完整版 
