回溯历史显示大类资产方面，宽信用时期股票、商品表现通常好于债券，宽货币时期债券表现明显更好；行业层面，宽货币宽信用时期金融、TMT、可选消费占优；紧货币宽信用时期机械、有色、建材、可选消费、TMT占优；紧货币紧信用时期消费类整体占优；宽货币紧信用时期整体欠佳，仅食品饮料为正收益。3）海外环境构建海外经济、汇率指数，回溯历史显示全球经济高增长的时候，股票、商品明显好于债券；全球经济低增长时，债券更好；总体看，汇率对资产表现的影响弱于海外经济景气度；行业层面，四种情形下行业表现明显分化。...
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