此前我们已经从全球供需缺口及防疫物资出口两个角度对中国出口超预期进行解读。如何测度供应链完整程度我们以海外增加值总出口额来衡量一国供应链长度，该值越小，表明供应链越完整。如图3所示，中国制造业上游原材料可得性较高，这意味着中国生产自主可控程度较高。相反，以疫情后需求激增的药物产品为例，美国70%以上的药物原材料加工厂都分布在国外（图4），这很好地解释了疫情后中国防疫物资出口份额大幅超过美国，且排名从第4跃升至第1（图5）。此外，通过横向比较劳动力规模、人均制造业产值、工人每周工作时长等指标（图8、图9），可以发现中国也有其他国家难以比拟的优势，因此我们认为短期内海外企业外迁的难度较大。...
宏观点评：为何中国出口持续超预期？——来自全球供应链的线索pdf预览版宏观点评：为何中国出口持续超预期？——来自全球供应链的线索pdf完整版 
