在我国，设备投资不能完全刻画经济的中周期波动，而固定资产投资周期与经济周期较吻合。2设备投资不能完全刻画经济的中周期波动根据朱格拉周期理论，经济增长的中周期波动来源于设备投资的驱动。总体来看，我国设备投资的中周期与GDP增速的中周期波动不吻合，因此，我们认为设备投资不能对经济增长的中周期波动进行完全刻画。根据美国经验，经济进入成熟阶段，私人设备投资显现出朱格拉周期特征，此指标与我国民间投资固定投资完成额较契合。从已有数据来看，民间固定资产投资增速基本同步于GDP增长率，可以作为中周期波动的观测指标。2019年，工业锅炉产量同比增速有向上拐头的趋势，预示着我国经济增长中周期拐点的出现。...
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